La raffinerie de pétrole du milliardaire nigérian Aliko Dangote a fait son entrée à la Bourse de Lagos le lundi 14 septembre 2026. L’opération prévoit la mise sur le marché de plus de 4 milliards d’actions, avec l’objectif de lever jusqu’à 2 150 milliards de nairas, soit environ 1,6 milliard de dollars (1,4 milliard d’euros).
Invité d’Africa Radio ce mercredi 16 septembre, l’économiste Moubarack Lô considère cette opération comme un événement majeur pour les marchés financiers africains. Selon lui, son importance tient autant au montant recherché qu’à sa dimension continentale.
Une opération inédite par son ampleur
Pour Moubarack Lô, cette introduction en Bourse est historique à deux niveaux.
« Je ne crois pas qu’on puisse trouver, en Afrique, une opération d’introduction en Bourse de cette ampleur, 1,6 milliard de dollars », estime l’économiste.
Il insiste également sur la volonté d’ouvrir cette opération à un public africain beaucoup plus large. L’objectif affiché par Dangote serait notamment de permettre à des millions d’Africains de devenir indirectement associés au développement de la raffinerie.
Pour l’économiste, cette démarche correspond à la vision panafricaine revendiquée par le milliardaire nigérian.
« Si elle réussit, ça va faire tâche d’huile, permettre à tous les Africains de participer à la raffinerie », souligne-t-il.
Un ticket d’entrée accessible
Le prix proposé est fixé à 5 250 nairas pour dix actions, soit environ 3,40 euros selon les données présentées.
Cette mise de départ relativement faible doit permettre à un grand nombre d’investisseurs de participer à l’opération. Pour Moubarack Lô, l’ambition dépasse d’ailleurs les frontières du Nigeria.
« N’importe quel Africain peut effectivement participer à l’aventure et soutenir la croissance de cette entreprise de Dangote », affirme-t-il.
L’économiste rappelle que le groupe possède déjà des activités dans plusieurs pays africains, notamment au Sénégal.
Une première étape vers de nouvelles levées de fonds
Les montants recherchés restent cependant limités par rapport aux besoins financiers liés à l’expansion de la raffinerie et aux investissements prévus à l’horizon 2029.
Pour Moubarack Lô, cette introduction en Bourse doit donc être considérée comme une première étape. Il estime que Dangote pourrait revenir sur le marché à moyen terme si cette opération rencontre le succès escompté.
« S’il réussit, ils pourront relancer une nouvelle opération d’ici quelque temps, peut-être six mois ou un an », avance-t-il.
L’ambition de toucher jusqu’à 10 millions de souscripteurs africains offre, selon lui, un potentiel encore important.
La limite du naira
Si l’opération se veut panafricaine dans son ambition, elle reste pour l’instant réalisée exclusivement sur la Bourse de Lagos et libellée en naira.
Cette particularité constitue une contrainte pour les investisseurs situés dans d’autres pays africains. Le naira n’étant pas une monnaie utilisée sur les autres places financières du continent, une opération libellée dans une monnaie plus largement négociée aurait pu faciliter une participation régionale.
Moubarack Lô cite notamment la BRVM, la Bourse régionale des valeurs mobilières basée à Abidjan.
« Si elle avait été faite en euros par exemple, d’autres bourses régionales, la BRVM notamment, auraient pu être sollicitées », explique-t-il.
Une possible ouverture vers la BRVM
L’économiste estime toutefois que cette première opération pourrait ouvrir la voie à d’autres initiatives sur les marchés financiers africains.
Selon lui, une nouvelle levée de fonds pourrait à terme être envisagée sur d’autres places, notamment en Afrique de l’Ouest, avec une opération en franc CFA.
« Rien ne l’empêche de faire d’autres opérations. Il pourrait solliciter la BRVM, faire une opération en francs CFA par exemple », souligne Moubarack Lô.
Une telle évolution permettrait notamment au groupe Dangote de renforcer le lien entre ses activités industrielles et les marchés financiers de plusieurs régions du continent.
Pour l’économiste, l’entrée en Bourse de la raffinerie de Lagos pourrait ainsi constituer davantage qu’une simple opération financière : elle pourrait servir de point de départ à une participation plus large des investisseurs africains au financement des grands projets industriels du continent.
Propos recueillis et rapportés par Africa Radio.
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